Panorama internacional:
La semana nos deja varias cosas:
• En primer lugar, la reunión del Board de la FED nos deja lagunas señales interesantes sobre las perspectivas de la economía norteamericana. Los miembros decidieron en gran mayoría dejar las tasas sin cambios en el rango del 0-0.25% hasta al menos 2022. Esto nos puede dar señales ambiguas, porque podemos interpretar que la recesión producto del covid-19 sea mucho más larga que la que se estima pero por otro lado, la FED podría estar buscan “sorprender” al mercado para buscar mayor impacto en las medidas tomadas y evitar estar corriendo de atrás.
• En sintonía con lo anterior, las solicitudes de seguro de desempleo de la semana que termino el sábado 6 de junio, muestran que aún sigue siendo altas, 1.54 millones de personas demandaron el seguro. El consenso de analistas estimaban alrededor de 1.9 millones. Aquellas personas que acumulan seguros de desempleo, un dato más certero para seguir el desempeño del mercado laboral americano, muestra una caída a 18.9 millones desde los 23 millones del pico de solicitudes.
• El índice S&P500 cayó un 5,9%, encontrando mayor resistencia cerca del nivel psicológico de los 3.000 puntos. Además, el índice Dow Jones cayó 6,9% y el Nasdaq cayó un 5,0% desde máximos históricos y por debajo de los 10.000 puntos. En línea con esto, el índice de volatilidad VIX se aceleró 13,2 puntos a casi 40,8 puntos, volviendo a niveles de fines de abril y desde el mínimo post Coronavirus en 24,5 puntos observado a comienzos de este mes, mientras que los precios de los commodities se vieron afectados, incluyendo una caída en el precio del 8,6% en el precio del petróleo WTI. En contraste, la curva de rendimientos de Notas del Tesoro estadounidense se aplanó nuevamente ante subas de tasas de muy corto plazo y caídas en el tramo de largo plazo
Panorama local.
• Por casa la cosa sigue prácticamente igual, seguimos a la espera de la nueva oferta de reestructuración de la deuda. Algunos medios reportaron que el gobierno presentaría en breve una nueva oferta a los acreedores con un valor cercano a USD52 (¿al 10%?), un cupón atado a las exportaciones y una mínima quita de capital. Aunque nuevamente volvieron a extender el plazo hasta la próxima semana y el gobierno presentaría formalmente la propuesta el próximo viernes.
• EL BCRA dispuso ciertos relajamientos para acceder al MULC. En primer lugar, los importadores de fertilizantes e insumos médicos podrán acceder sin autorización previa. Además, el BCRA dispuso que se eleve a 1 millón de dólares el acceso al mercado para el pago anticipado de importaciones y que se dispondrá de 100.000 dólares de saldo de libre disponibilidad que no será contabilizado como Formación de activos externos
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) se incrementó un 1,5% m/m y 43,4% a/a, acumulando un 11,1% en lo que va del año y desde variaciones del 1,5% m/m y 45,6% a/a el mes anterior. La variación mensual estaría principalmente explicada por una suba del 4,7% en los precios estacionales, seguido por una suba del 1,6% en la inflación núcleo y parcialmente mitigado por una caída del 0,1% en precios regulados.
Por último, el mercado local en sintonía con las bolsas tuvo una semana con fuertes caídas, ayer el Merval cayó 7.2% con todos los papeles en negativos. Los bonos en USD tuvieron un comportamiento más estable y hoy por ejemplo, subían un 0.50% en promedio.Resumen